En el informe de hoy podrá encontrar:
Hoy: "Tímido rebote pero… sin perder de vista al Bund."
Sesión con pocas referencias por lo que es de esperar un tímido rebote de los índices. Este se verá respaldado por el tono positivo de las plazas asiáticas esta madrugada (Nikkei-225 +1,5%; Hang Seng +0,3%). Pero no perdamos de vista al Bund: lo mejor sería que su TIR se ampliara hasta por encima de 0,30%. El lastre puede venir por la sesión de mañana que, a pesar de ser festivo en muchos países (España, Portugal, Suiza, Austria o Italia), los mercados estarán abiertos. Muchos inversores se pueden ver tentados a cerrar posiciones para reducir exposición si se van 3 días fuera. Sin embargo, esta no debe ser la estrategia durante el último tramo del año. Hoy se publica el PIB 3T final de la UEM, pero no tendrá impacto si confirma el +2,5% preliminar. El crudo parece rebotar ligeramente tras las caídas ayer. De confirmarse este escenario, petroleras y financieras deberán recuperar parte del terreno perdido ayer..
2.- Bolsa europea y otras
DEUTSCHE BOERSE (Cierre 97,90€; Var +1,0%): Lanza otro programa de compra de autocartera por 200M€ (1,1% de su capitalización).- Dispone de una posición de caja neta de aprox. 800M€ (1.448M€ brutos), 200M€ de los cuales se destinarán a la compra de acciones propias y los restantes 600M € a crecimiento inorgánico (compras). La compra de autocartera deberá estar completada en junio 2018, como tarde, y fue autorizada en la JGA 2017. OPINIÓN: Este programa de compra de autocartera se añade al ya existente, también por 200M€ y que comenzó a ejecutarse en Nov.2017. Ambos programas de recompra de acciones representan conjuntamente aprox. 2,2% de la capitalización de D.Boerse, de manera que, al completarse y si se amortizaran las acciones compradas, proporcionarían una mejora del BPA’18 equivalente (+2,2%). Es una buena noticia en la medida que se trata de una forma indirecta de retribuir al accionista en el medio y largo plazo. Por eso el valor rebotó ayer +1,0% y lleva subiendo toda esta semana (martes +1,7%; lunes +2,0%). Cotiza a un PER’18 de 18,6x, que parece razonable.
Los mejores: Tecnología +0,75%, Consumo +0,56%; %; Utilities +0,38%;
Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer destacan: (i) DaVita Inc. (69,20$; +13,57%). La cotización del grupo subió fuertemente ante el anuncio de compra por 4.900M$ de su negocio de red de profesionales de la salud, por parte de UnitedHealth Group Inc. La oferta de compra se realizará totalmente en metálico. UnitedHealth Group es la mayor aseguradora del sector de salud en EE.UU.; (iii) H&R Block (28,99; +10,27%). Las acciones del grupo reaccionaron positivamente a los comentarios de su consejero delegado sobre el impacto positivo que tendrá sobre su negocio la reforma fiscal de Trump. Por otro, el equipo gestor hizo público que está diseñando un plan para afrontar la competencia de Intuit’s Turbo Tax. Una de las iniciativas ha resultado en alianzas con Amazon y Wall-Mart; Brown-Forman (65,85$; +6,19%). La cotización del grupo -conocido por ser el productor del whisky Jack Daniel- acogió con subidas la publicación de unos buenos resultados correspondientes a su segundo trimestre fiscal. El BPA subió un 22,7% hasta 0,62$ frente a un consenso de 0,53$. Además algunos analistas mejoraron la recomendación sobre la acción tras la publicación de estos resultados. .
Ayer: "Tres variables claves: Bund, €/$ y Crudo."
Sesión bajista que se explica por la apreciación del Bund (TIR 0,293%; -2,3pb), del USD (1,1796; -0,25%) y el retroceso del petróleo (WTI -2,9%) tras la publicación de unos inventarios elevados ayer en EE.UU. El Ibex recortó -0,3%, hasta 10.184 puntos. El Bund afectó al sector financiero. De los 8 valores que acumularon más caídas del Ibex, 6 eran bancos: SAB (-1,6%), BBVA (-1,5%), BKIA (-1,5%), CABK (-1,2%) y SAN (-1,0%). El crudo descontó el incremento semanal de los inventarios (EIA) en EEUU: Destilados (+1,6Mbrr vs +0,9Mbrr esperados) y Gasolinas (+6,7Mbrr vs +1,7Mbrr esperados). Cifras muy negativas ya que debido a la demanda invernal no deberían producirse estos incrementos tan fuertes. Fue una sesión de goteo bajista inercial.
Sesión bajista que se explica por la apreciación del Bund (TIR 0,293%; -2,3pb), del USD (1,1796; -0,25%) y el retroceso del petróleo (WTI -2,9%) tras la publicación de unos inventarios elevados ayer en EE.UU. El Ibex recortó -0,3%, hasta 10.184 puntos. El Bund afectó al sector financiero. De los 8 valores que acumularon más caídas del Ibex, 6 eran bancos: SAB (-1,6%), BBVA (-1,5%), BKIA (-1,5%), CABK (-1,2%) y SAN (-1,0%). El crudo descontó el incremento semanal de los inventarios (EIA) en EEUU: Destilados (+1,6Mbrr vs +0,9Mbrr esperados) y Gasolinas (+6,7Mbrr vs +1,7Mbrr esperados). Cifras muy negativas ya que debido a la demanda invernal no deberían producirse estos incrementos tan fuertes. Fue una sesión de goteo bajista inercial.
Hoy: "Tímido rebote pero… sin perder de vista al Bund."
Sesión con pocas referencias por lo que es de esperar un tímido rebote de los índices. Este se verá respaldado por el tono positivo de las plazas asiáticas esta madrugada (Nikkei-225 +1,5%; Hang Seng +0,3%). Pero no perdamos de vista al Bund: lo mejor sería que su TIR se ampliara hasta por encima de 0,30%. El lastre puede venir por la sesión de mañana que, a pesar de ser festivo en muchos países (España, Portugal, Suiza, Austria o Italia), los mercados estarán abiertos. Muchos inversores se pueden ver tentados a cerrar posiciones para reducir exposición si se van 3 días fuera. Sin embargo, esta no debe ser la estrategia durante el último tramo del año. Hoy se publica el PIB 3T final de la UEM, pero no tendrá impacto si confirma el +2,5% preliminar. El crudo parece rebotar ligeramente tras las caídas ayer. De confirmarse este escenario, petroleras y financieras deberán recuperar parte del terreno perdido ayer..
1. Entorno económico
ALEMANIA: (i) (8:00h) Producción Industrial (oct) m/m -1,4% (vs +0,9% esperado) y -0,9% anterior, revisado desde -1,6%. Sin ajustas a/a +2,7% (vs +4,3% esperado) y +4,1% anterior, revisado desde +3,6%. (ii) Pedidos de Fábrica (oct) (miércoles) m/m +0,5% (vs -0,2% esperado) y +1,2% anterior revisada al alza desde +1,0%. Ajustada +6,9% (+7,0% esperado) y +9,7 anterior revisada al alza desde +9,5%.
JAPÓN (6:00h): Indicador Adelantado (oct) preliminar: 106,1 (vs 106,1 esperado) y 106,4 anterior.
ALEMANIA: (i) (8:00h) Producción Industrial (oct) m/m -1,4% (vs +0,9% esperado) y -0,9% anterior, revisado desde -1,6%. Sin ajustas a/a +2,7% (vs +4,3% esperado) y +4,1% anterior, revisado desde +3,6%. (ii) Pedidos de Fábrica (oct) (miércoles) m/m +0,5% (vs -0,2% esperado) y +1,2% anterior revisada al alza desde +1,0%. Ajustada +6,9% (+7,0% esperado) y +9,7 anterior revisada al alza desde +9,5%.
JAPÓN (6:00h): Indicador Adelantado (oct) preliminar: 106,1 (vs 106,1 esperado) y 106,4 anterior.
ESTADOS UNIDOS (miércoles): (i) Encuesta Empleo ADP 190k (vs 190k esperado) y 235k anterior. (ii)Costes Laborales Unitarios(3T) final -0,2% (vs +0,2% esperado) y +0,5% anterior. (iii) Productividad no Agrícola 3T (final): +3,0% (vs +3,3% esperado) y +3,0% anterior. (iv) La Balanza Comercial (oct.) déficit de -48.700M$ (vs -47.500M$ estimado) y -44.900M$ anterior (revisado a peor desde -43.500M$). Este mayor déficit comercial se debe fundamentalmente a la fuerte expansión de las Importaciones que suben +7,0% interanual desde +6,3% anterior. Por su parte, las Exportaciones también se aceleran ya que aumentan +5,6% interanual vs +4,1% anterior. El repunte de las importaciones podría indicar que los comercios se están aprovisionando de cara a la temporada de compras navideñas. Destacan las importaciones de teléfonos móviles, menaje del hogar, juguetes y ropa. Por países, destaca el déficit con China, que se amplía en el mes, así como el de la UE y el de México. De hecho, las importaciones desde dicho país alcanzan niveles récord. Acceso directo al Informe.
ESPAÑA (martes): i) Emisión de renta fija. El Tesoro español colocó el martes 4.601M€ en Letras a 6 y 12 meses. El objetivo de la subasta era colocar entre 4.000M€ y 5.000M€. Desglose: 935M€ en letras a 6 meses. Tipo marginal del -0,402% (vs -0,406% subasta anterior) y 3.666M€ en letras a 12 meses. Tipo marginal del -0,368% (vs -0,383% subasta anterior). (ii) PMI Servicios (nov) final 54,4 (vs 55,0 esperado) y 54,6 anterior. PMI Compuesto (nov.) 55,2 vs 55,1 anterior. Ambos reflejan el buen momento por el que atraviesa de la economía española (situándose por encima del nivel de 50 que representa expansión) pero pierden cierto momentum respecto a meses anteriores. (iii) Producción Industrial (oct.) ajustado estacionalmente a/a +4,1% (vs +3,6% esperado) y +3,4% anterior. Sin ajustes, +6,9% frente al +0,2% anterior. En base intermensual +0,6% (vs +0,4% esperado) y +0,1% anterior.
EUROZONA (martes): Ventas Minoristas (oct) -1,1% en tasa mensual (vs -0,7% estimado) y +0,8% anterior (revisado al alza desde +0,8%). El descenso del mes de octubre ha provocado una brusca desaceleración de la tasa interanual desde +4,0% hasta +0,4% frente a +1,6% estimado. El retroceso de las ventas minoristas se produjo en todas las categorías, pero es especialmente acusado en productos textiles y calzado (-3,1% en tasa mensual y -4,0% en tasa interanual), debido fundamentalmente al clima inusualmente cálido del mes de octubre. En el desglose por países, destaca positivamente el aumento de las ventas minoristas en Francia (+2,3% a/a) mientras que Alemania muestra una evolución más débil (+0,2% a/a).
Leer más en nuestra web:
2.- Bolsa europea y otras
DEUTSCHE BOERSE (Cierre 97,90€; Var +1,0%): Lanza otro programa de compra de autocartera por 200M€ (1,1% de su capitalización).- Dispone de una posición de caja neta de aprox. 800M€ (1.448M€ brutos), 200M€ de los cuales se destinarán a la compra de acciones propias y los restantes 600M € a crecimiento inorgánico (compras). La compra de autocartera deberá estar completada en junio 2018, como tarde, y fue autorizada en la JGA 2017. OPINIÓN: Este programa de compra de autocartera se añade al ya existente, también por 200M€ y que comenzó a ejecutarse en Nov.2017. Ambos programas de recompra de acciones representan conjuntamente aprox. 2,2% de la capitalización de D.Boerse, de manera que, al completarse y si se amortizaran las acciones compradas, proporcionarían una mejora del BPA’18 equivalente (+2,2%). Es una buena noticia en la medida que se trata de una forma indirecta de retribuir al accionista en el medio y largo plazo. Por eso el valor rebotó ayer +1,0% y lleva subiendo toda esta semana (martes +1,7%; lunes +2,0%). Cotiza a un PER’18 de 18,6x, que parece razonable.
3.- Bolsa americana y otras
S&P por sectores.-
Los mejores: Telecomunicaciones +1,60%, Financieras +1,55%; %; Consumo Discrecional +1,15%;Los peores: Tecnología –1,93%; Inmobiliaria -1,29%, Salud -1,24%
Los mejores: Tecnología +0,75%, Consumo +0,56%; %; Utilities +0,38%;
Los peores: Energía –1,29%; Telecomunicaciones -0,94%, Materiales -0,63%
Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer destacan: (i) DaVita Inc. (69,20$; +13,57%). La cotización del grupo subió fuertemente ante el anuncio de compra por 4.900M$ de su negocio de red de profesionales de la salud, por parte de UnitedHealth Group Inc. La oferta de compra se realizará totalmente en metálico. UnitedHealth Group es la mayor aseguradora del sector de salud en EE.UU.; (iii) H&R Block (28,99; +10,27%). Las acciones del grupo reaccionaron positivamente a los comentarios de su consejero delegado sobre el impacto positivo que tendrá sobre su negocio la reforma fiscal de Trump. Por otro, el equipo gestor hizo público que está diseñando un plan para afrontar la competencia de Intuit’s Turbo Tax. Una de las iniciativas ha resultado en alianzas con Amazon y Wall-Mart; Brown-Forman (65,85$; +6,19%). La cotización del grupo -conocido por ser el productor del whisky Jack Daniel- acogió con subidas la publicación de unos buenos resultados correspondientes a su segundo trimestre fiscal. El BPA subió un 22,7% hasta 0,62$ frente a un consenso de 0,53$. Además algunos analistas mejoraron la recomendación sobre la acción tras la publicación de estos resultados. .
Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer se encuentran: (i) Newfield Exploration (28,44$; -6,94%). Las acciones del sector petrolero se vieron negativamente afectadas tras conocerse que los inventarios de crudo habían subido por primera vez en cuatro semanas. Otros grupos en el segmento de exploración y producción de petróleo que cayeron con la noticia fueron: Denbury Resources (-6,0%), Carrizo Oil & Gas (-4%), SandRidge Energy (4,0%). El sector de Energía fue el que registro un peor comportamiento dentro del S&P; Dish Network Corp. (49,31$; -5,23%). Las acciones del grupo cayeron ante el anuncio de la dimisión de su consejero delegado Charlie Ergen. C. Ergen se centrará ahora en el negocio de redes del grupo con el objetivo de rentabilizar las fuertes inversiones en espectro realizadas en los últimos años; Mattel Inc. (15,16; -4,95%). Las acciones del grupo de juguetes siguen viéndose bajo presión ante el cambio de hábitos de los niños. El grupo sigue perdiendo cuota d mercado ante competidores como Hasbro que ofrecen productos de perfil más tecnológico para niños (tablets, ordenadores,...).
No hay comentarios:
Publicar un comentario
Muchas gracias por tu comentario. En cuanto me sea posible te daré mi opinión.