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viernes, 5 de agosto de 2016

INFORME DIARIO - 05 de Agosto de 2016 -

En el informe de hoy podrá encontrar:
Bolsas: "El BoE actúa y las bolsas reaccionan."Las bolsas europeas repuntaron ayer lideradas por el FTSE-100 gracias alimpulso del Banco de Inglaterra. Aunque el recorte del tipo director hasta 0,25% estaba ampliamente descontado, el aumento del programa de compra de bonos y las medidas de fomento del crédito soprendieron positivamente (ver entorno). En Wall Street, el S&P500 se mantuvo estable cerca de máximos históricos. 
La perspectiva de una rebaja adicional de tipos de interés en Reino Unido provocó el descenso en la TIR de los bonos soberanos tanto británicos (-16 p.b. en el 10A hasta 0,64%) como alemanes (-6 p.b. hasta -0,10%). Por último, la libra se depreció con fuerza cerrando la jornada en 0,848.
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Bolsas: "¿Resistirá el empleo la desaceleración del crecimiento?"

Las bolsas europeas abrirán con un sesgo levemente alcista, aprovechando la inercia positiva de los estímulos del BoE. No obstante, las oscilaciones serán escasas hasta la publicación de los datos del mercado laboral en EE.UU. referencia clave de una jornada carente de resultados empresariales. El consenso de mercado estima una reducción de una décima en la tasa de paro hasta 4,8% y una creación de 180k nuevos empleos en el mes de julio. El dato ha cobrado si cabe mayor relevancia tras un PIB del 2T16 muy decepcionante que muestra una clara desaceleración económica (desde +3,0% en 2T15 hasta +1,2% en 2T16 en tasa a/a). Unos payrolls superiores a las estimaciones permitirían pensar que el ciclo expansivo continúa y que en 3T16 puede producirse una aceleración del crecimiento y una mejora de los resultados empresariales. Por el contrario, cualquier cifra inferior a 160k frenaría las bolsas, aunque el retroceso sería leve porque un mal dato de empleo reduce la probabilidad de que la Fed suba tipos en 2016. El Bund se mantendrá soportado, con una TIR cercana a -0,10% y el euro podría debilitarse hasta 1,11$ si los datos de empleo superan las expectativas.


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1. Entorno económico

ALEMANIA.- Antes de la apertura del mercado se han publicado unos datos negativos de pedidos a fábrica, con un descenso mensual de -0,4% frente a +0,5% estimado y +0,1% anterior. Este inesperado retroceso ha provocado que la tsa interanual descienda -3,1% frente a -1,5% estimado y +0,0% anterior.
REINO UNIDO.- El Banco de Inglaterra decidió ayer introducir nuevos estímulos monetarios con el objetivo de amortiguar el impacto negativo del Brexit en la economía británica. Las medidas adoptadas incluyen un recorte del tipo director desde 0,5% hasta 0,25%, en línea con lo estimado por el mercado, y medidas no convencionales entre las que destacan: (i) Aumento del programa de compra de bonos soberanos desde 375.000 M.GBP hasta 435.000 M.BGAP. (ii) Compra de bonos corporativos por importe total de 10.000 M.GBP durante los próximos 18 meses. (iii) Introducción de un plan de financiación para bancos a coste reducido para la concesión de crédito por importe de 100.000 M GBP. Estas decisiones se basan en una revisión a la baja de las perspectivas de crecimiento para los años 2016 y 2017 (ver nota adjunta a este informe y link en el Broker).
EE.UU.- (i) Las peticiones semanales de subsidio de desempleo se sitúan en 269k, una cifra superior a las estimaciones (265 k) a la de la semana anterior (266k). El desempleo de larga duración aumenta hasta 2.138 k frente a 2.130 k esperado y 2.144k anterior. Aunque son datos peores de lo esperado, muestran unos niveles de desempleo acordes con un mercado laboral en buena forma. (ii) Los pedidos de bienes duraderos (dato final) descendieron -3,9% en junio frente -4,0% esperado y anterior. La evolución excluyendo elementos de transporte experimenta una caída de -0,4% (en línea con lo esperado) frente a -0,5% anterior. (iii) Los pedidos a fábrica acentúan la tasa de caída en junio hasta -1,5% frente a -1,2% anterior (revisado desde -1,0%).



2.- Bolsa española


No hay noticias relevantes hoy.

3.- Bolsa europea 

No hay noticias relevantes hoy.


4.- Bolsa americana y otras



Los mejores: Tecnología de la información +0,49%; Materiales +0,38%; Consumo básico +0,16%.
Los peores: Financieras -0,34%; Salud -0,22%;Energía -0,15%.
AYER publicaron (compañías más relevantes, BPA 2T¿16 frente a lo esperado por el consenso del mercado según Bloomberg): Chesapeake (-0,14$ vs -0,107$ e), Iron Mountain (0,47$ vs 0,523$ e), Apache Corp (0,05$ vs -0,141$ e), Duke Energy (1,07$ vs 1,009$ e) y Kellogg (0,91$ vs 0,908$ e).
HOY publican (BPA esperado por el consenso según Bloomberg). Berkshire Hathaway (2.910,79$), Willis Towers Watson (1,631$) y Ameren Corp (0,515 $).
Hasta la fecha han publicado 424 compañías del S&P500 registrando una variación de su BPA de -2,20% vs -5,6% estimado al inicio de la temporada. Un 71,2% de las compañías que han publicado resultados ha superado las expectativas, un 17,3% ha presentado cifras inferiores a las estimaciones y un 11,6% ha estado en línea con las expectativas del consenso.
Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN presentaron ayer destacan: (i) BALL CORP (78,51$; +12,00%) gracias a que la compañía espera tener unas sinergias de costes por un importe superior a 300 M$ a partir de 2017 tras la compra de Rexam, (ii) HARMAN INTERNATIONAL (87,54$;+7,03%) tras batir expectativas en los resultados del 2T y mejorar el “guidance” de ventas para 2017 y 2018 y (iii) PARKER-HANNIFIN (118,96$;+4,55%) tras batir expectativas en los resultados a pesar de la debilidad de la demanda global. La compañía está mitigando la debilidad en ventas con la mejora de márgenes.
Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer se encuentran: (i) CF INDUSTRIES (21,43$; -12,60%) penalizada por el deterioro de previsiones del equipo gestor. La compañía espera que los precios de los fertilizantes continúen bajo presión debido al exceso de capacidad de la industria, (ii) FIRST SOLAR (43,72$;-11,21%) penalizada por el incremento de la competencia de las empresas chinas y (iii) METLIFE INC (39,54$;-9,52%) debido a la baja rentabilidad de su cartera de inversión. La compañía anunció además un recorte de costes del -11,0% para compensar el impacto de los bajos tipos de interés.

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