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martes, 5 de julio de 2016

INFORME DIARIO - 05 de Julio de 2016 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Sesión de transición sin referencias” 
Ayer sesión de recortes (EuroStoxx50 –0,72% e Ibex –0,16%) destacando en particular las caídas en Italia (MIB –1,74%) arrastradas por el sector financiero (Intesa –3,04%, UniCredit –3,63% y Monte dei Paschi –13,99%) ante el temor de los inversores a un bailout (rescate) del sector financiero italiano. Todo esto, a pesar de ser una sesión “tranquila” ante la ausencia de datos macroeconómicos relevantes, el cierre de Estados Unidos (Independence Day) y la inexistencia de otros acontecimientos relevantes. Posiblemente lo más curioso/llamativo fue la dimisión de Nigel Farage (líder del U.K. Independence Party), máxime después de conocer el resultado satisfactorio del referéndum.

Hoy: "Las comparecencias de Juncker y Carney marcarán la sesión.
Para hoy esperamos una sesión de toma de beneficios generalizada siguiendo la estela de ayer en Europa y esta madrugada en Asia (Nikkei -0,78% y Hang Seng -0,82%).
El interés se focalizará en las comparecencias de Juncker (sobre el Brexit) y Carney (con el Financial Stability Report del BoE). Respecto a este último, lo crucial será la información que pudiese aportar y que sirva de guía sobre las futuras actuaciones que pueda tomar el BoE en la reunión del 14 de julio. Si no implementa ese día una parte de los 250.000MGBP adicionales, la siguiente fecha relevante para tener más información será el 4 de agosto.
Desde el punto de vista de la macro, conoceremos varios datos: i) las Ventas Minoristas (mayo) de la Eurozona y ii) Pedidos de Fábrica (mayo) en EE.UU. A parte de estas dos referencias, también se publicarán: i) el PMI de la Eurozona (junio) y ii) Bienes Duraderos de EE.UU (mayo). Estos últimas dos referencias, salvo sorpresas, apenas tendrán impacto en mercado ya que son datos finales.
1. Entorno económico
JAPÓN: PMI Servicios (junio): 49,4 vs 50,4 anterior. PMI Compuesto (junio): 49,0 vs 49,2 anterior.
CHINA: PMI Servicios Caixin (junio): 52,7 vs 51,2 anterior. PMI Compuesto Caixin (junio): 50,3 vs 50,5 anterior.
ESPAÑA/S&P: La agencia de calificación Standard & Poor's ha revisado al alza su estimación de crecimiento 2016 para España hasta +2,8% (vs +2,6% anterior y +2,8% estimación BKT). Sin embargo, la de 2017 y 2018 las ha retocado a la baja. Para 2017: +1,8% (vs +2,3% anterior y +2,5% BKT) y para 2018: +1,9% (vs +2,5% anterior y +2,4% BKT). En cuanto a la evolución de los precios, espera que la inflación termine 2016 con un retroceso del -0,2% y confía en un significativo repunte de los precios en 2017 y 2018 hasta +1,7% y el +1,9%, respectivamente. Todas las previsiones se encuentran en nuestro informe trimestral publicado la semana pasada.
EUROZONA/S&P: S&P pronostica que la Eurozona crecerá en 2016: +1,7% (vs +1,5% anterior) y para 2017: +1,3% (vs +1,6% anterior).
REINO UNIDO/S&P: Espera un crecimiento del PIB en 2016 de +1,5%; para 2017 de +0,9% (+2,1% anterior) y para 2018 de +1% (vs +2% anterior) en 2018, mientras la tasa de paro pasará del 5,1% en 2016 al 5,7% en 2017 y al 6,4% un año después.
ESPAÑA: Variación de Parados (junio): descendió en -124.350 personas (vs -100.000 estimado) y -94.730 en junio’15. Muy buen dato. El número total de parados cayó a -353.300 en los últimos doce meses hasta 3.767.050. Este es el menor número de desempleados desde septiembre de 2009. Por lo que respecta a las afiliaciones a la Seguridad Social también fueron cifras positivas. Crecieron en +98.400 en junio (sin ajustar estacionalmente) vs +35.100 en junio del año pasado.
UEM: Precios de Producción (mayo) m/m: +0,6% (vs +0,3% estimado) y -0,3% anterior. La tasa interanual repuntó ligeramente a empieza a repuntar hasta -3,9% (vs -4,1% estimado) y -4,4% anterior. En el desglose, la partida de Energía es la que más subió en el mes (+1,7% m/m si bien en el año registra una caída de -10,8% a/a), lo que nos lleva a pensar que habríamos hecho ya un suelo en los precios de producción si el petróleo se mantiene por encima de los 45$.
AUSTRALIA: El Reserve Bank of Australia (banco central australiano) ha mantenido tipos en 1,75%, en línea con lo esperado.

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2.- Bolsa española
FCC (Neutral; Pr. Objetivo: 8,2€; Cierre 7,59€): Saldrá del Ibex el 18 de julio.- El Comité Asesor Técnico (CAT) del Ibex decidió ayer excluir a FCC del Ibex 35 con motivo de la opa lanzada por Carlos Slim a 7,6€/acc. La salida se hará efectiva el 18 de julio. Posteriormente, el 27 de julio, el CAT celebrará una reunión extraordinaria, tras conocer el resultado oficial de la oferta. En ella, FCC podría volver o se podría incluir otro valor. OPINIÓN: Noticia negativa para la compañía que dará mayor volatilidad al valor en el corto plazo.

3.- Bolsa europea 


SECTOR REAL STATE BRITÁNICO.- Standard Life ha tenido que suspender reembolsos de uno de los fondos inmobiliarios más importantes de Reino Unido. El fondo contaba con 2.900M£ y debido al gran número de peticiones de reembolso, después del Brexit, se ha tenido que ver forzado a tomar la decisión antes que vender a precios de saldo sus activos inmobiliarios. El fondo contaba con un 13% de efectivo en su cartera a 31 de mayo. Su cartera de inversiones constaba de propiedades comerciales situadas en zonas prime del país. Según la propia gestora, la medida será revisada cada 28 días por ellos mismos y no ha afectado a ningún otro fondo de la gestora.
En Bankinter no comercializamos este fondo de inversión pero la noticia es relevante ya que muestra las malas condiciones a las que se podría enfrentar el sector inmobiliario británico como efecto de la salida de Reino Unido de la UE. Desde que se conociera el desenlace del referéndum un gran número de fondos inmobiliarios de Reino Unido está cotizando alrededor de un 10% por debajo de su valor. Como medida preventiva la mayoría de ellos aplicó un 5% de rebaja en sus precios el día después.

4.- Bolsa americana y otras


No hay noticias relevantes.
El mercado norteamericano estuvo cerrado ayer por la festividad del 4 de julio.

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